สรุปข่าวเศรษฐกิจโลก: การลดดอกเบี้ยครั้งที่สามของ Fed สัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน และผลกระทบต่อตลาดไทย

เผยแพร่: 29 ธันวาคม 2568 | รายงานโดย: ทีมข่าวเศรษฐกิจระหว่างประเทศ (รวบรวมข้อมูลจาก Bloomberg, CNBC, Reuters)

Bloomberg & Reuters: ตลาดหุ้นทั่วโลกทำสถิติใหม่ ดอลลาร์อ่อนค่าลงต่ำสุดในรอบ 3 ปี

รายงานจาก Bloomberg และ Reuters ระบุว่า ทันทีที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ได้ปรับตัวลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นแรงหนุนสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกมีทิศทางบวก. นักลงทุนตีความการลดดอกเบี้ยครั้งนี้ว่าเป็นการยืนยันว่า Fed กำลังเปลี่ยนทิศทางนโยบายเข้าสู่โหมดผ่อนคลายทางการเงินอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนวันหยุดยาวสิ้นปี.

ขณะที่ตลาดหุ้นทั่วโลกเตรียมปิดปี 2568 ด้วยสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่ว่าต้นทุนทางการเงินจะลดลง. นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและอยู่ในระดับใกล้เคียงกับจุดต่ำสุดในรอบเกือบสามปี เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ. การเคลื่อนไหวของตลาดนี้ชี้ให้เห็นว่า นักลงทุนเริ่มโยกย้ายเงินทุนออกจากสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในสหรัฐฯ ไปสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นในตลาดอื่น ๆ ซึ่งรวมถึงตลาดในเอเชีย.

CNBC: การตัดสินใจที่มาพร้อมความไม่แน่นอน และ Dot Plot ที่ชี้ถึงการลดดอกเบี้ยอีกเพียงสองครั้งในปีหน้า

ทางด้าน CNBC ได้เน้นย้ำถึงเบื้องหลังของการตัดสินใจของ Fed โดยระบุว่า แม้การลดดอกเบี้ยจะเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ก่อนหน้านี้ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed ได้กล่าวไว้ว่า การลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนั้น “ยังห่างไกลจากสิ่งที่รับประกันได้” ซึ่งทำให้ตลาดต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิด. การลดดอกเบี้ยในครั้งนี้ถือเป็นการปรับลดครั้งที่สามในปี 2568 โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนตลาดแรงงานที่เริ่มส่งสัญญาณอ่อนตัวลง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% เล็กน้อย.

สิ่งที่น่าสนใจคือ “Dot Plot” หรือแผนภาพการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของสมาชิก Fed ที่เผยแพร่พร้อมกับการตัดสินใจ. รายงานระบุว่า สมาชิกส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า Fed จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกเพียงสองครั้งเท่านั้นตลอดทั้งปี 2569. นี่อาจเป็นสัญญาณที่บ่งชี้ว่า Fed ยังคงใช้นโยบายที่ระมัดระวัง (Hawkish Cut) และจะพิจารณาข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามาใหม่ (Data-Dependent) อย่างเข้มงวด ก่อนที่จะตัดสินใจผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในอนาคต.

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจและการเงินของไทย: แบงก์ชาติลดดอกเบี้ยตาม คาดบาทอ่อนค่าลง

สำหรับประเทศไทย การตัดสินใจของ Fed มีความสัมพันธ์โดยตรงต่อการดำเนินนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.). ในเดือนธันวาคม 2568 เช่นกัน คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของ ธปท. ได้มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 1.25% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ.

การวิเคราะห์จากสถาบันการเงินในไทยชี้ว่า ค่าเงินบาท (THB) มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบ “Sideways-to-Downward” หรืออ่อนค่าลงเล็กน้อย. แม้ว่าจะมีแรงหนุนจากการไหลเข้าของเม็ดเงินจากภาคการท่องเที่ยวในช่วงฤดูกาล แต่ผลกระทบจากการลดดอกเบี้ยของ Fed นั้นได้ถูก “Price In” หรือรับรู้ไปในตลาดล่วงหน้าแล้ว. อย่างไรก็ตาม การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยรวมอาจช่วยชะลอการอ่อนค่าของเงินบาทได้ในระยะสั้น.

ในส่วนของตลาดทุนไทย (SET) คาดว่าจะมีแรงซื้อเข้ามาในกลุ่มที่ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการลดดอกเบี้ยในประเทศ. อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่น่าจับตาคือ อัตราการส่งผ่านนโยบายการเงิน (Transmission Rate) ในไทยยังค่อนข้างต่ำ โดยหลังจากการลดดอกเบี้ยของ ธปท. ธนาคารพาณิชย์ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้ารายใหญ่ชั้นดี (MLR) ลงเพียงประมาณ 10 จุดพื้นฐานเท่านั้น ซึ่งหมายถึงอัตราการส่งผ่านนโยบายเพียง 40%. นี่เป็นประเด็นที่ต้องติดตามว่า ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากนโยบายของ ธปท. จะสามารถส่งผลไปถึงภาคธุรกิจและครัวเรือนได้อย่างเต็มที่หรือไม่

บทสรุป

การตัดสินใจลดดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนธันวาคม 2568 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ได้รับการรายงานอย่างละเอียดจาก Bloomberg, CNBC, และ Reuters โดยเป็นการส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงินครั้งใหญ่ที่สุดในช่วงปลายปี. ตลาดการเงินโลกตอบรับในเชิงบวกด้วยการพุ่งขึ้นของหุ้นและการอ่อนค่าของดอลลาร์. สำหรับตลาดไทย การดำเนินนโยบายที่สอดคล้องกันของ ธปท. จะช่วยสนับสนุนสภาพคล่องและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงต้องติดตามความชัดเจนของทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ ในปี 2569 และความสามารถในการส่งผ่านนโยบายของสถาบันการเงินในประเทศอย่างใกล้ชิด.