| สรุปสถานการณ์โลก: รายงานล่าสุดจาก Bloomberg, CNBC, Reuters |

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ‘ทรงตัวสูง’ ท่ามกลางความผันผวนของ Fed และคลื่นยักษ์ AI จาก TSMC

เผยแพร่: 16 มกราคม 2569

วอชิงตัน/ไทเป — รายงานข่าวเศรษฐกิจและการเงินล่าสุดจากสำนักข่าวชั้นนำระดับโลก ทั้ง Bloomberg, CNBC และ Reuters ชี้ให้เห็นถึงภาพรวมตลาดโลกที่ยังคงเต็มไปด้วยความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยมีปัจจัยหลักคือความแข็งแกร่งของภาคเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความไม่แน่นอนของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2569 ยังคงเผชิญกับภาวะ ‘ทรงตัวสูง’ ท่ามกลางความผันผวน

ตลาดสหรัฐฯ: คาดการณ์ S&P 500 พุ่งต่อ แม้เศรษฐกิจยังไม่มั่นคง

นักวิเคราะห์จากหลายสำนักเห็นพ้องว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะ “เคลื่อนตัวสูงขึ้นอย่างช้าๆ” (churn higher) ตลอดปี 2569 แม้ว่าสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงไม่มั่นคงและมีความขัดแย้งเชิงนโยบายอยู่ก็ตาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดัชนี S&P 500 ได้รับการปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของกำไรบริษัท (Earnings Growth) สำหรับปี 2569 ขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 14.7% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นการเติบโตที่ครอบคลุมหลากหลายภาคส่วน ข้อมูลจาก Bloomberg ระบุว่า การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่งและระดับผลิตภาพที่สูง (elevated productivity) เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้ตลาดมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่การประเมินมูลค่าหุ้น (valuation) ที่สูงเกินไปในบางกลุ่ม

ความขัดแย้งในนโยบาย Fed: ตรึงดอกเบี้ย หรือ ลด/เพิ่ม

ประเด็นที่สร้างความสับสนและผันผวนมากที่สุดในตลาดคือทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แม้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดการเงินส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่ามีโอกาสที่จะเกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ในปีนี้ แต่นักวิเคราะห์บางส่วนกลับมีความเห็นที่สวนทางอย่างสิ้นเชิง

รายงานจาก CNBC และ Reuters ชี้ให้เห็นว่า Fed มีแนวโน้มที่จะคงนโยบายที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล (data-driven) และอาจมีโอกาส ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ด้วยซ้ำในปี 2569 หากการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อกลับมาเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด ขณะเดียวกัน การประชุมของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลกกำลังจับตาดูข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด เช่น ดัชนี ISM Manufacturing, ADP, JOLTS และ NFP ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดโลกอย่างแท้จริง

คลื่นยักษ์ AI: TSMC ประกาศทุ่มงบ $5.6 หมื่นล้าน หนุนภาคเทคโนโลยี

ในภาคส่วนของเทคโนโลยี ข่าวใหญ่ที่ได้รับความสนใจอย่างมากจาก Bloomberg คือการประกาศแผนการใช้จ่ายด้านทุน (Capital Expenditure: CapEx) ครั้งใหญ่ของ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิปรายใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีแผนจะลงทุนสูงถึง 52,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ถึง 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2569 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อนหน้า

การลงทุนมหาศาลนี้กว่า 70% ถึง 80% ถูกจัดสรรไปเพื่อการพัฒนา เทคโนโลยีการผลิตขั้นสูง (advanced process technologies) ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการผลิตชิปสำหรับปัญญาประดิษฐ์ (AI) การตัดสินใจเชิงรุกของ TSMC นี้ได้กระตุ้นความคาดหวังในตลาดว่าภาคส่วน AI จะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องและรุนแรง โดยบริษัทคาดการณ์ว่ารายได้รวมทั้งปี 2569 จะเติบโตขึ้นเกือบ 30% ส่งผลให้หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลกปรับตัวขึ้นอย่างคึกคัก

ภาพรวมนโยบายการเงินโลก: สิ้นสุดวงจรผ่อนคลาย

ในส่วนของธนาคารกลางอื่นๆ ทั่วโลก รายงานจาก Reuters ระบุว่า ตลาดส่วนใหญ่เริ่มมองว่าวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (monetary easing) ของธนาคารกลางหลักๆ กำลังจะสิ้นสุดลง ตัวอย่างเช่น ตลาดคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมภายในเดือนกรกฎาคม 2569 มีไม่ถึง 50% อย่างไรก็ตาม บางประเทศ เช่น ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อาจยังคงถูกคาดหวังให้ผ่อนคลายนโยบายมากกว่าธนาคารกลางอื่นๆ ทั้งนี้ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางบางแห่งอาจจะแตะระดับ 1.0% ภายในสิ้นปี 2569 แต่ก็ต้องระวังปัจจัยเสี่ยงจาก “การพิจารณาทางการเมือง” ที่อาจเข้ามามีอิทธิพลต่อการตัดสินใจด้านการเงิน

สรุปสำหรับนักลงทุน: ภาพรวมเศรษฐกิจโลกในปี 2569 ยังคงเน้นย้ำถึงความสำคัญของ การลงทุนในนวัตกรรมเทคโนโลยี ที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างก้าวกระโดด ขณะเดียวกันก็ต้องบริหารความเสี่ยงจาก ความไม่แน่นอนของนโยบายดอกเบี้ย ของ Fed และธนาคารกลางหลักอื่นๆ ทั่วโลกที่กำลังเข้าสู่จุดสิ้นสุดของวงจรการผ่อนคลายทางการเงินอย่างระมัดระวัง