News update from Bloomberg, CNBC, Reuters

คำสั่งศาลฮ่องกงให้เลิกกิจการ “เอเวอร์แกรนด์” เขย่าเสถียรภาพเศรษฐกิจจีน

ศาลสูงฮ่องกงได้มีคำสั่งให้บริษัท China Evergrande Group ซึ่งเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้สินมากที่สุดในโลก เข้าสู่กระบวนการชำระบัญชี (Liquidation) นับเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนที่ยืดเยื้อมานาน และสร้างความกังวลต่อเสถียรภาพทางการเงินทั่วโลก

จุดจบของยักษ์ใหญ่: คำสั่งชำระบัญชีจากศาลฮ่องกง

ตามรายงานของสำนักข่าวชั้นนำระดับโลก ทั้ง Bloomberg, CNBC, และ Reuters ระบุตรงกันว่า คำสั่งชำระบัญชีดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา (29 มกราคม) ภายหลังจากที่ Evergrande ไม่สามารถเสนอแผนการปรับโครงสร้างหนี้ที่น่าเชื่อถือได้ตามกำหนดเวลา คำตัดสินนี้ถือเป็นเครื่องยืนยันถึงความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดของภาคอสังหาริมทรัพย์จีน ซึ่งเป็นเสาหลักทางเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก คำสั่งนี้ทำให้เจ้าหนี้ต่างชาติสามารถดำเนินการเพื่อยึดทรัพย์สินของบริษัทที่อยู่นอกจีนแผ่นดินใหญ่ได้ทันที

China Evergrande มียอดหนี้สินรวมกว่า 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และเป็นสัญลักษณ์ของปัญหาหนี้สินล้นพ้นตัวในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนมาตั้งแต่ปี 2564 แม้ว่าคำสั่งของศาลฮ่องกงจะมีผลโดยตรงต่อบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกง แต่การบังคับใช้ในจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งเป็นที่ตั้งของโครงการอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่ ยังคงมีความซับซ้อนและต้องผ่านกระบวนการทางกฎหมายที่ยุ่งยากภายใต้ความร่วมมือระหว่างศาลทั้งสองเขต

ผลกระทบต่อตลาดและเศรษฐกิจจีน

นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินทั่วโลกต่างแสดงความกังวลว่า การชำระบัญชีของ Evergrande อาจส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อตลาดหุ้นจีนและฮ่องกง โดยเฉพาะหุ้นของบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายอื่น ๆ ที่เผชิญปัญหาหนี้สินใกล้เคียงกัน เช่น Country Garden นอกจากนี้ ยังส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุนต่างชาติที่มีต่อตลาดจีนโดยรวม

วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ดำดิ่งเข้าสู่ปีที่ห้า ได้สร้างความเสี่ยงอย่างแท้จริงต่อระบบธนาคารและความมั่นคงทางการเงินของประเทศจีน ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าราคาบ้านใหม่และบ้านมือสองยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่ามาตรการกระตุ้นที่ผ่านมายังไม่สามารถฟื้นฟูความต้องการในตลาดได้

ท่าทีของธนาคารกลางจีน (PBoC)

ในขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังเผชิญกับวิกฤตหนัก ธนาคารกลางแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน (People’s Bank of China: PBoC) ยังคงดำเนินนโยบายการเงินด้วยความระมัดระวัง รายงานข่าวระบุว่า ในการปรับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงรายเดือนครั้งล่าสุด PBoC ได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้มาตรฐาน (Lending Rates) ไว้ในระดับเดิม ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางส่วนมองว่า แม้ PBoC จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่เจ้าหน้าที่ระดับสูงได้ส่งสัญญาณว่ายังมีช่องทางในการลดอัตราดอกเบี้ยและอัตราการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (Reserve Requirements) เพื่อให้การสนับสนุนสภาพคล่องและเศรษฐกิจโดยรวมเพิ่มเติม หากความเสี่ยงจากภาคอสังหาริมทรัพย์ทวีความรุนแรงขึ้นกว่าเดิม การตัดสินใจที่ระมัดระวังนี้สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของรัฐบาลจีนในการประคับประคองเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ควบคู่ไปกับการจัดการกับความเสี่ยงทางการเงินที่สะสมมานานในภาคส่วนที่มีการกู้ยืมสูง

บทสรุปและอนาคต

คำสั่งชำระบัญชีของ Evergrande ถือเป็นจุดสิ้นสุดของยุคการเติบโตอย่างรวดเร็วและใช้หนี้เป็นเครื่องมือในตลาดอสังหาริมทรัพย์จีน และเป็นบททดสอบครั้งสำคัญต่อความสามารถของรัฐบาลปักกิ่งในการควบคุมวิกฤตหนี้สินขนาดใหญ่ การดำเนินการในขั้นต่อไปจะเป็นการจับตาดูว่าผู้ชำระบัญชีจะสามารถเข้าควบคุมการดำเนินงานและทรัพย์สินในจีนแผ่นดินใหญ่ได้อย่างไร และรัฐบาลกลางจะเข้ามาแทรกแซงเพื่อปกป้องผู้ซื้อบ้านที่ยังไม่ได้รับบ้านและเพื่อจำกัดความเสียหายทางเศรษฐกิจในวงกว้างหรือไม่