News update from Bloomberg, CNBC, Reuters: ธนาคารกลางโลก “แยกขั้ว” นโยบายการเงิน ตลาดเอเชียเผชิญแรงสั่นสะเทือน
กรุงเทพฯ – 7 มกราคม 2569
สำนักข่าวชั้นนำระดับโลกอย่าง Bloomberg, CNBC และ Reuters ได้รายงานตรงกันถึงปรากฏการณ์สำคัญที่กำลังเกิดขึ้นในตลาดการเงินโลก นั่นคือ “การแยกขั้วของนโยบายการเงิน” (Divergent Monetary Policy) ของธนาคารกลางหลักๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และธนาคารกลางในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการไหลเข้าออกของเงินทุน และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในภูมิภาคเอเชีย รวมถึงประเทศไทยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
Fed ส่งสัญญาณผ่อนคลาย – ตลาดคาดหั่นดอกเบี้ยในปี 2569
รายงานข่าวระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) กำลังเดินหน้าเข้าสู่ช่วงของการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างชัดเจนในปี 2569 โดยตลาดได้เริ่มมีการประเมินและคาดการณ์ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ Fed หลายครั้งตลอดทั้งปี การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นท่ามกลางสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เริ่มคลี่คลายลงจากระดับสูงสุดในปีก่อนหน้า นักวิเคราะห์จาก CNBC ชี้ว่า แนวโน้มการลดดอกเบี้ยของ Fed นี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้นักลงทุนกลับมาประเมินสินทรัพย์เสี่ยงใหม่ โดยเฉพาะในตลาดหุ้นและตราสารหนี้
อย่างไรก็ตาม การลดดอกเบี้ยของ Fed ไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่เป็นการปรับนโยบายเพื่อรักษาสมดุลของเศรษฐกิจไม่ให้ชะลอตัวลงมากเกินไป ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดการเงินทั่วโลกเฝ้าจับตามองอย่างใกล้ชิด เพราะจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินและสภาพคล่องทั่วโลก
ธนาคารกลางยุโรปและอังกฤษเดินคนละทาง
ในทางตรงกันข้าม รายงานจาก Reuters และ Bloomberg ชี้ให้เห็นว่า ธนาคารกลางสำคัญอื่นๆ กำลังดำเนินนโยบายในทิศทางที่แตกต่างออกไปอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงแสดงท่าทีที่ระมัดระวังและมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core Inflation) ในยูโรโซนยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวล
ขณะที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แม้จะมีการคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายนโยบายบ้าง แต่ก็ยังคงเผชิญกับความท้าทายเฉพาะตัวด้านเงินเฟ้อและเศรษฐกิจภายในประเทศ ซึ่งทำให้ทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เป็นไปอย่างรวดเร็วและชัดเจนเท่ากับของ Fed ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ระดับโลกให้ความเห็นผ่าน Bloomberg ว่า “ความแตกต่างในนโยบายของ Fed และ ECB นี้เองที่สร้างความผันผวนในตลาดปริวรรตเงินตรา โดยเฉพาะคู่สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และยูโร”
ผลกระทบต่อภูมิภาคเอเชียและค่าเงินบาท
สำหรับภูมิภาคเอเชียและตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) การแยกขั้วนโยบายของธนาคารกลางโลกถือเป็นทั้งโอกาสและความเสี่ยง
โอกาส: เมื่อ Fed เริ่มลดดอกเบี้ย จะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และเอเชียแคบลง ซึ่งมักจะส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากสหรัฐฯ และไหลกลับเข้าสู่ตลาดเอเชียได้ โดยเฉพาะตลาดที่มีพื้นฐานเศรษฐกิจแข็งแกร่งอย่างประเทศไทย ซึ่งมีแนวโน้มจะช่วยหนุนให้สกุลเงินท้องถิ่น รวมถึง “ค่าเงินบาท” แข็งค่าขึ้นได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569
ความเสี่ยง: หากธนาคารกลางอื่นๆ ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ในขณะที่ Fed ลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว อาจทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดการเงินโลก และอาจเกิดแรงกดดันต่อการส่งออกของประเทศในเอเชียที่ต้องพึ่งพาตลาดสหรัฐฯ และยุโรป
นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในเอเชียที่ CNBC อ้างถึง ได้แนะนำให้นักลงทุนติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะรายงานการจ้างงานและดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เนื่องจากจะเป็นตัวกำหนดจังหวะการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed และจะเป็นปัจจัยชี้นำทิศทางของตลาดการเงินโลกในปีนี้อย่างแท้จริง
โดยสรุปแล้ว ภูมิทัศน์การเงินโลกในปี 2569 ถูกกำหนดด้วยแนวโน้มที่แตกต่างกันของธนาคารกลางหลักๆ การที่ Fed เดินหน้าผ่อนคลายสวนทางกับบางธนาคารกลางในยุโรป ทำให้เกิดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและกระแสเงินทุน ซึ่งเป็นสิ่งที่ผู้ประกอบการและนักลงทุนในไทยต้องเตรียมพร้อมรับมือเพื่อปรับกลยุทธ์การลงทุนและการบริหารความเสี่ยงให้ทันต่อสถานการณ์โลกที่เปลี่ยนแปลงไป
อ้างอิงข้อมูลจาก: Bloomberg, CNBC, Reuters และการวิเคราะห์ตลาดการเงินโลก
