ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จ่อเร่งลดดอกเบี้ย หลังข้อมูลชี้ตลาดแรงงานอ่อนแอเกินคาด

สำนักข่าวทางการเงินระดับโลกอย่างบลูมเบิร์ก (Bloomberg), CNBC และรอยเตอร์ส (Reuters) ได้รายงานตรงกันถึงสัญญาณสำคัญที่บ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve หรือ Fed) อาจจำเป็นต้องเร่งดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างต่อเนื่องในปี 2569 นี้ สืบเนื่องจากความอ่อนแอที่ปรากฏชัดในข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดของสหรัฐฯ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อมุมมองทางเศรษฐกิจในระยะสั้น

รายงานข่าวระบุว่า ความกังวลหลักของเฟดในขณะนี้ได้เปลี่ยนจากปัญหาเงินเฟ้อที่ร้อนแรง มาสู่ความเสี่ยงของเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) ประจำเดือนธันวาคม 2568 ซึ่งมีรายงานว่านายจ้างในสหรัฐฯ เพิ่มตำแหน่งงานใหม่เพียง 50,000 ตำแหน่งเท่านั้น ตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์อย่างมาก และตอกย้ำถึงภาวะซบเซาที่เกิดขึ้นในตลาดแรงงาน

ตลาดแรงงานส่งสัญญาณวิกฤต: การคาดการณ์ที่แย่ลง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก (Federal Reserve Bank of New York) ได้เผยแพร่รายงานเมื่อช่วงต้นเดือนมกราคม 2569 ที่แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของประชาชนต่อสถานการณ์ตลาดแรงงานได้ทรุดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยความคาดหวังในการหางานใหม่หรือการรักษาตำแหน่งงานเดิมอยู่ในระดับต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ รายงาน “Beige Book” ของเฟดยังระบุถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในบางภาคส่วน เช่น ธุรกิจโรงแรมระดับกลางในรัฐแมสซาชูเซตส์ และความลังเลของบริษัทต่างๆ ในการเปลี่ยนพนักงานสัญญาจ้างให้เป็นพนักงานประจำ

นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันการเงินชั้นนำหลายแห่งต่างแสดงความเห็นผ่านทาง CNBC และ Bloomberg ว่า หากแนวโน้มการจ้างงานยังคงอ่อนแอเช่นนี้ต่อไป เฟดอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดคาดว่าจะอยู่ในช่วง 3.50% ถึง 3.75% แต่มีการคาดการณ์ว่าอาจถูกปรับลดลงให้เข้าใกล้ระดับ 3% ภายในปี 2569 นี้

การประชุมเฟดปลายเดือนมกราคม: จุดที่ต้องจับตา

การตัดสินใจครั้งสำคัญของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ถูกกำหนดไว้ในวันที่ 28 มกราคม 2569 ซึ่งนักลงทุนและนักวิเคราะห์ต่างจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าเฟดจะส่งสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปหรือไม่ แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์ว่าเฟดอาจจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมครั้งนี้ แต่แถลงการณ์ที่ตามมาจะเป็นตัวชี้วัดทิศทางนโยบายในเดือนต่อๆ ไป

สำนักข่าว Reuters รายงานว่านักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่า การลดอัตราดอกเบี้ย 25 Basis Points (bp) อาจจะเริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน แต่ด้วยข้อมูลตลาดแรงงานที่ย่ำแย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ ทำให้แรงกดดันต่อเฟดในการเริ่มต้นการปรับลดเร็วขึ้นมีมากขึ้น ในขณะที่มุมมองโดยรวมของตลาดสินทรัพย์ทั่วโลกยังคงเชื่อว่า เฟดจะเดินหน้าลดดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2569

ผลกระทบต่อตลาดการเงินและค่าเงินดอลลาร์

แม้ว่าการรายงานข่าวความอ่อนแอของตลาดแรงงานจะนำไปสู่การคาดการณ์เรื่องการลดดอกเบี้ย แต่ปฏิกิริยาของตลาดการเงินในเบื้องต้นกลับค่อนข้าง “ซบเซา” อย่างไรก็ตาม ความอ่อนแอของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ได้กลายเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อแนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2569 หากเฟดดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยจริง ก็จะส่งผลให้ผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง และกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ทั่วโลก

นักลงทุนยังคงแสดงความรู้สึก “ไม่เชื่อมั่น” (Disbelief) ต่อคำแถลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ เนื่องจากตลาดมองว่าเฟดควรจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วกว่าที่ธนาคารกลางส่งสัญญาณในปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความตึงเครียดระหว่างการคาดการณ์ของตลาดกับการสื่อสารของเฟด

โดยสรุป รายงานจาก Bloomberg, CNBC และ Reuters เน้นย้ำว่า การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคแรงงาน กำลังบีบให้เฟดต้องพิจารณาทบทวนแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเร่งด่วน การตัดสินใจใดๆ ที่จะเกิดขึ้นในการประชุมปลายเดือนมกราคมนี้จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อทิศทางของตลาดการเงินโลกตลอดทั้งปี 2569