นโยบายภาษีการค้าของสหรัฐฯ สร้างความไม่แน่นอน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศปรับเพิ่มอัตราภาษีนำเข้าทั่วโลกเป็น 15% จากเดิม 10% หลังจากที่ศาลฎีกาสหรัฐฯ มีคำวินิจฉัยคว่ำบาตรภาษีที่เคยกำหนดไว้ภายใต้กฎหมายฉุกเฉิน การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้สร้างความไม่แน่นอนให้กับข้อตกลงทางการค้า โดยเฉพาะกับประเทศคู่ค้าในอเมริกาเหนือ (CUSMA) อย่างไรก็ตาม ตลาดส่วนใหญ่ตอบรับข่าวนี้ค่อนข้างนิ่ง โดยมองว่าเป็นการปรับเปลี่ยนขั้นตอนมากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายกีดกันทางการค้าครั้งใหญ่ นักวิเคราะห์บางรายมองว่าการปรับภาษีครั้งนี้เป็นเพียงกลยุทธ์ในการเจรจาเท่านั้น ซึ่งสหราชอาณาจักรและประเทศอื่นๆ อาจเผชิญกับการเก็บภาษีที่สูงขึ้น

แนวโน้มเศรษฐกิจโลกและอัตราดอกเบี้ย

ผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์โดยสำนักข่าว Reuters ระบุว่า เศรษฐกิจโลกในปี 2569 ยังคงมีแนวโน้มขยายตัวที่ 3% แม้จะมีความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม การเติบโตนี้ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งช่วยชดเชยผลกระทบจากการค้าโลกที่แตกตัวและภาระหนี้สาธารณะที่สูง การลงทุนด้าน AI ที่แข็งแกร่งและการคืนภาษีที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในสหรัฐฯ อาจช่วยหนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มเติมได้ ขณะที่ตลาดแรงงานสหรัฐฯ มีสัญญาณชะลอตัวลง แต่อัตราเงินเฟ้อก็ลดลงเช่นกัน ซึ่งอาจเปิดทางให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปีนี้

ในส่วนของภูมิภาคอื่น ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 3.85% ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยส่งสัญญาณว่าจะยังไม่รีบร้อนปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ขณะที่ในเวียดนาม ธนาคาร LPBank และ Sacombank ได้ปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนกุมภาพันธ์

ภาพรวมเศรษฐกิจไทยและการประชุม กนง.

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB EIC) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไทยในปี 2569 เป็น 1.8% จากเดิม 1.5% โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกและเสถียรภาพทางการเมืองที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตยังคงต่ำกว่าในอดีตและศักยภาพระยะยาว เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และปัญหาเชิงโครงสร้างภายในประเทศ เช่น ความเปราะบางของภาคครัวเรือนและธุรกิจ SMEs รวมถึงแรงกระตุ้นจากภาครัฐที่อาจมีจำกัดในช่วงเปลี่ยนผ่านรัฐบาล

ด้านศูนย์วิจัยกสิกรไทยคาดการณ์ว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.25% ในการประชุมวันที่ 25 กุมภาพันธ์นี้ เนื่องจากเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4 ปี 2568 ขยายตัวได้ดีเกินคาด และความเสี่ยงทางการเมืองลดลงหลังทราบผลการเลือกตั้ง ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังประเมินว่า กนง. อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 1 ครั้ง สู่ระดับ 1.00% ในเดือนมิถุนายน 2569 เพื่อรอประเมินตัวเลข GDP ไตรมาส 1 ปี 2569

ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นไทย (SET) มีความผันผวนในเดือนกุมภาพันธ์ โดยเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ตลาดปิดบวก 21.59 จุด ด้วยแรงซื้อจากนักลงทุนสถาบันและต่างชาติในหุ้นกลุ่ม Big Cap และในวันที่ 19 กุมภาพันธ์ SET ปิดบวก 27.24 จุด โดยมีหุ้นกลุ่มพลังงานนำตลาดรับอานิสงส์จากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ล่าสุดเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์ SET ปิดบวกเล็กน้อย 0.53 จุด โดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มส่งออก เช่น DELTA ที่ได้รับผลบวกจากคำวินิจฉัยของศาลสหรัฐฯ ด้านภาษี ขณะที่หุ้น AOT มีแรงขายทำกำไรหลังเทศกาลตรุษจีน

สำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนีล่วงหน้าปรับตัวลดลงในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ หลังจากการประกาศภาษีของทรัมป์ แต่โดยรวมแล้วตลาดค่อนข้างยืดหยุ่นต่อข่าวภาษีก่อนหน้านี้ ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม Bitcoin ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลหลัก กลับมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว โดยสูญเสียมูลค่าไปแล้วกว่า 47% จากจุดสูงสุดในเดือนเดียวกัน

สถานการณ์ตลาดพลังงาน

ราคาน้ำมันมีการผันผวน โดยเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ได้หนุนหุ้นกลุ่มพลังงานในประเทศไทย Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนต์และเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) สำหรับไตรมาส 4 ปี 2569 ขึ้น 6 ดอลลาร์ เป็น 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และ 56 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตามลำดับ เนื่องจากระดับสต็อกน้ำมันในกลุ่มประเทศ OECD อยู่ในระดับต่ำ

สำหรับราคาน้ำมันค้าปลีกในประเทศไทย มีการปรับลดราคาน้ำมันเบนซินและแก๊สโซฮอล์ 30 สตางค์ต่อลิตร เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ขณะที่ราคาน้ำมันดีเซลยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยรัฐบาลได้สั่งตรึงราคาน้ำมันดีเซลเพื่อรับมือกับวิกฤตความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ข่าวเทคโนโลยีและองค์กรที่น่าสนใจ

สหรัฐฯ ได้เปิดตัวโครงการ “Tech Corps” ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มใหม่ที่มุ่งเสริมสร้างกลยุทธ์ด้าน AI ระดับโลก โดยจะมีการรับสมัครผู้สำเร็จการศึกษาด้าน STEM และผู้เชี่ยวชาญด้าน AI ที่มีประสบการณ์ เพื่อปฏิบัติงานในประเทศพันธมิตร นอกจากนี้ Bloomberg ยังรายงานว่า PayPal กำลังได้รับความสนใจในการเข้าซื้อกิจการ หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ด้านหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของสหราชอาณาจักร (FCA) ได้เริ่มดำเนินการทางกฎหมายกับ HTX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตเคอร์เรนซี ในข้อหาโปรโมทบริการทางการเงินที่ผิดกฎหมาย

ในส่วนของเศรษฐกิจอินโดนีเซีย มีรายงานว่าเติบโต 5.11% ในปี 2568 ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2565 โดยได้รับแรงหนุนจากการบริโภคภาคครัวเรือน การใช้จ่ายของภาครัฐ การลงทุน และประสิทธิภาพการส่งออกที่แข็งแกร่ง