อัปเดตข่าวสารจาก Bloomberg, CNBC, Reuters: ตลาดการเงินโลกจับตา “เฟด” อย่างใกล้ชิด หลังสัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มผันผวน
สำนักข่าวเศรษฐกิจและการเงินชั้นนำของโลก ทั้ง Bloomberg, CNBC และ Reuters ต่างรายงานตรงกันถึงบรรยากาศความไม่แน่นอนที่ปกคลุมตลาดการเงินทั่วโลกในช่วงต้นปี 2569 โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจับตาท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดในการกำหนดทิศทางของอัตราดอกเบี้ยและกระแสเงินทุนทั่วโลก ภายหลังการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญในช่วงปลายปี 2568 ถึงต้นปี 2569
สัญญาณผันผวนจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ: จุดเปลี่ยนการคาดการณ์ดอกเบี้ย
รายงานจากวอชิงตัน ดี.ซี. ชี้ให้เห็นว่า Reuters และ Bloomberg ต่างเน้นย้ำถึงรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนธันวาคม 2568 ของสหรัฐฯ ที่ออกมาสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.7% เมื่อเทียบรายปี และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) อยู่ที่ 2.6% แม้ตัวเลขดังกล่าวจะยังคงอยู่ในทิศทางของการชะลอตัวลง (Disinflation Trend) แต่นักวิเคราะห์บางส่วนตั้งข้อสังเกตว่า อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2569 รวมถึงระดับผลิตภาพที่สูง (Elevated Productivity) อาจเป็นปัจจัยที่ลดแรงจูงใจของ Fed ในการเร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดหวังไว้ก่อนหน้า
ก่อนหน้านี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดย Fed ในปี 2569 ดูเหมือนจะเป็นสิ่งที่ “แน่นอน” (foregone conclusion) สำหรับนักลงทุนจำนวนมาก และ CNBC เคยรายงานว่า Fed ได้อนุมัติการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25% และส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับลดอีกสองครั้งในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางรายที่ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ได้แสดงความเห็นที่แตกต่างออกไป โดยชี้ว่ามีความเป็นไปได้ที่ Fed อาจจะต้องพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2569 หากเศรษฐกิจยังคงร้อนแรงกว่าที่คาด
ตลาดเอเชีย ‘ขานรับ’ สัญญาณการชะลอตัวของตลาดงาน
ในขณะที่ความไม่แน่นอนเรื่องเงินเฟ้อยังคงอยู่ ข้อมูลด้านตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่เริ่มมีสัญญาณอ่อนแอลงในช่วงต้นเดือนมกราคม 2569 กลับเป็นปัจจัยที่สร้างความหวังให้กับตลาดเอเชีย Bloomberg Daybreak รายงานว่า ตลาดหุ้นเอเชียได้ขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน โดยเคลื่อนไหวตามทิศทางของวอลล์สตรีท เนื่องจากข้อมูลผู้บริโภคที่อ่อนแอลงในสหรัฐฯ ได้เพิ่มความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed
การคาดการณ์ถึง “การเดิมพันลดดอกเบี้ย” (Rate Cut Bets) ได้กระตุ้นให้เกิดภาวะ “Risk-on” ในตลาดทุนทั่วภูมิภาค โดยเม็ดเงินลงทุนเริ่มไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น (Riskier Assets) ในเอเชีย ซึ่งรวมถึงตลาดหุ้นไทยด้วย แม้ว่าตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET Index) จะมีการเคลื่อนไหวที่ผันผวนตามปัจจัยภายในประเทศ แต่แรงหนุนจากต่างประเทศก็ช่วยพยุงให้ดัชนีหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ในภูมิภาคปรับตัวในแดนบวก
ผลกระทบต่อประเทศไทยและภูมิภาคอาเซียน
สำหรับประเทศไทยและกลุ่มประเทศอาเซียน การเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายการเงินของ Fed มีผลกระทบโดยตรงต่อเสถียรภาพของค่าเงินบาทและกระแสเงินทุนเคลื่อนย้าย หาก Fed เริ่มส่งสัญญาณที่ชัดเจนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย จะส่งผลให้:
- ค่าเงินบาท: มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น เนื่องจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างไทยกับสหรัฐฯ จะแคบลง ทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรและตลาดหุ้นไทยเพิ่มขึ้น
- ต้นทุนการเงิน: ต้นทุนการกู้ยืมในตลาดโลกจะลดลง ซึ่งเป็นผลดีต่อบริษัทขนาดใหญ่ที่มีการกู้ยืมเงินสกุลต่างประเทศ
- การส่งออก: แม้ค่าเงินที่แข็งขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกในระยะสั้น แต่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายลงจะเป็นประโยชน์ต่อความต้องการสินค้าจากภูมิภาคในระยะกลางถึงยาว
นักวิเคราะห์จากหลายสำนักข่าวต่างชาติเตือนว่า แม้ตลาดจะมีความหวังต่อการลดดอกเบี้ย แต่การเติบโตที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ยังคงเป็นความเสี่ยงหลัก (Core Risk) ต่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ (Valuation) ดังนั้น นักลงทุนในภูมิภาคเอเชียจึงจำเป็นต้องติดตามการแถลงการณ์และรายงานการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของ Fed อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุนต่อไป
บทสรุปจากรายงานของสามสำนักข่าวใหญ่ชี้ให้เห็นว่า ตลาดการเงินโลกในปี 2569 ยังคงเป็นปีแห่งการประเมินความเสี่ยงใหม่ (Risk Re-assessment) โดยมี “การตัดสินใจของ Fed” เป็นแกนกลางที่กำหนดทิศทางการลงทุนทั่วโลก
