News update from Bloomberg, CNBC, Reuters: รายงานพิเศษ! ตลาดการเงินโลกผันผวนหนัก หลัง ‘เฟด’ ส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยสวนทางความคาดหวังตลาด

สำนักข่าวเศรษฐกิจการเงินชั้นนำของโลก ทั้ง Bloomberg, CNBC และ Reuters ได้รายงานถึงสถานการณ์ล่าสุดในตลาดการเงินโลก ซึ่งกำลังเผชิญกับความผันผวนครั้งสำคัญในช่วงกลางเดือนมกราคม 2569 โดยมีจุดศูนย์กลางอยู่ที่ความไม่ลงรอยกันระหว่างการคาดการณ์นโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve: Fed) กับความคาดหวังของตลาดการเงิน สถานการณ์ดังกล่าวได้ส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

จุดยืน ‘เฟด’: ลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2569

รายงานจากแหล่งข่าวระบุว่าท่าทีล่าสุดของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) ยังคงเป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากข้อมูล “Dot Plot” ซึ่งเป็นแผนภาพการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเจ้าหน้าที่เฟด ค่ามัธยฐานแสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่มองว่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียง 1 ครั้งเท่านั้นตลอดทั้งปี 2569 โดยคาดว่าจะมีการปรับลดลง 25 จุดพื้นฐานในช่วงไตรมาสแรกของปี ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงประมาณ 3.50% ถึง 3.75% การส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว (Hawkish) เช่นนี้ มีขึ้นแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเริ่มชะลอตัวลง แต่เป็นผลจากความกังวลต่อความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจกลับมาพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง และความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่ยังคงตึงตัวอยู่

ตลาดคาดการณ์สวนทาง: หวังลด 2-3 ครั้ง กดดันนโยบาย

ในทางตรงกันข้าม ตลาดซื้อขายล่วงหน้า (Rate Futures Market) และนักลงทุนส่วนใหญ่กลับมีการคาดการณ์ที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจน โดยมีการประเมินโอกาสที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 2 ครั้ง และบางส่วนถึงกับคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมถึง 3 ครั้งตลอดปี 2569 ความคาดหวังที่สูงกว่าความเป็นจริงของตลาดนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างความตึงเครียดต่อการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดการเงิน นักวิเคราะห์จากสถาบันการเงินขนาดใหญ่ระบุว่า ความเชื่อมั่นของตลาดเกิดจากข้อมูลเศรษฐกิจบางตัวที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวลงของตลาดแรงงานในระยะยาว ซึ่งเป็นเป้าหมายหนึ่งของนโยบายการลดดอกเบี้ยของเฟด

หุ้นสหรัฐฯ ดิ่ง: ข้อมูลเศรษฐกิจไม่หนุนการลดดอกเบี้ย

ผลจากความขัดแย้งทางความคาดหวังนี้ได้สะท้อนออกมาในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนีหลักหลายตัวได้ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นวันที่สอง Bloomberg รายงานว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้ขยายการลดลง เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดที่เผยแพร่ออกมาไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้ว่าเฟดจะเดินหน้าปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ตลาดคาดหวังไว้ ข้อมูลเหล่านี้ทำให้เกิดความกังวลว่า เฟดอาจจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงนานกว่าที่ตลาดต้องการ (Higher for Longer) ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อการเติบโตของบริษัทจดทะเบียนและมูลค่าของสินทรัพย์เสี่ยง

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจภูมิภาคและไทย

การดำเนินนโยบายของเฟดและการคาดการณ์ที่สวนทางกันระหว่างเฟดกับตลาด ได้ส่งผลกระทบต่อภูมิภาคเอเชียและเศรษฐกิจไทยด้วยเช่นกัน เมื่ออัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ยังคงสูงและมีความไม่แน่นอนทางนโยบาย เงินทุนอาจไหลกลับไปยังสหรัฐฯ (Capital Outflow) ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินบาทและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศ นักวิเคราะห์แนะนำให้นักลงทุนติดตามการแถลงการณ์ของประธานเฟดอย่างใกล้ชิด เนื่องจากคำพูดเพียงเล็กน้อยอาจส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดได้ทันที