อัปเดตข่าวสารจาก Bloomberg, CNBC, Reuters: ตลาดโลกจับตาการเปลี่ยนแปลงนโยบายธนาคารกลาง ท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจที่หลากหลายและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

กรุงเทพฯ 23 กุมภาพันธ์ 2569 – ตลาดการเงินทั่วโลกกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 โดยสำนักข่าวชั้นนำอย่าง Bloomberg, CNBC และ Reuters รายงานถึงความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงคุกรุ่น นักลงทุนต่างจับตาดูธนาคารกลางอย่างใกล้ชิดเพื่อหาสัญญาณของนโยบายการเงินในอนาคต ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดหุ้น ตลาดตราสารหนี้ และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก

1. ปริศนาเงินเฟ้อและจุดยืนของธนาคารกลาง (มุมมองจาก Bloomberg)

Bloomberg ชี้ว่า แม้จะมีสัญญาณของการชะลอตัวลงบ้าง แต่เงินเฟ้อยังคงเป็นข้อกังวลหลักสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ข้อมูลล่าสุดจากประเทศเศรษฐกิจหลัก รวมถึงสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน บ่งชี้ว่าแม้เงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation) จะลดลงจากจุดสูงสุดแล้ว แต่ดัชนีเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) กลับลดลงช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยเงินเฟ้อพื้นฐานทั่วโลกทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3% นับตั้งแต่ปี 2567 และคาดว่าจะทรงตัวที่ 2.8% ในปี 2569 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเงินเฟ้อมีความแตกต่างกันในแต่ละภูมิภาค โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะเร่งตัวขึ้นในสหรัฐฯ โดยมี Core CPI อยู่ที่ 3.2% และชะลอตัวลงในยุโรป โดยมี Core CPI ในยูโรโซนอยู่ที่ 1.9% และสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 2.4%

ความคงทนของราคาพื้นฐานนี้กำลังทำให้เส้นทางของธนาคารกลาง เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนยิ่งขึ้น นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า Fed อาจจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในการประชุมเดือนมีนาคมนี้ หลังจากไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเดือนมกราคม ในขณะที่บางส่วนมองว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ 3% ในปีหน้า ECB ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2% ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ โดยมองว่านโยบายการเงินอยู่ใน “ตำแหน่งที่ดี” และได้สิ้นสุดวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว สำหรับธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.75% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 แม้จะมีกรรมการบางท่านลงคะแนนให้ลดอัตราดอกเบี้ยก็ตาม โดยรวมแล้ว ธนาคารกลางส่วนใหญ่กำลังพยายามรักษาสมดุลระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อและการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

2. ความแตกต่างของการเติบโตทั่วโลกและการตอบสนองของตลาด (มุมมองจาก CNBC)

การรายงานข่าวของ CNBC เน้นย้ำถึงเส้นทางการเติบโตที่แตกต่างกันในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลักทั่วโลก โดย IMF คาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ 3.3% ในปี 2569 และ 3.2% ในปี 2570 ในขณะที่ Goldman Sachs คาดการณ์การเติบโตที่แข็งแกร่งที่ 2.8% ในปี 2569 เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแสดงความยืดหยุ่นที่น่าทึ่ง โดยคาดว่าจะเติบโต 2.2% ถึง 2.4% ในปี 2569 ได้รับแรงหนุนจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง การลงทุนที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย และการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งทำให้สหรัฐฯ และจีนมีแนวโน้มที่จะมีผลงานดีกว่ายุโรปและสหราชอาณาจักร อย่างไรก็ตาม ความแข็งแกร่งนี้ยังกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยั่งยืน

ในทางตรงกันข้าม ยูโรโซนเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทายมากขึ้น แม้จะมีการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 1.2% ในปี 2569 โดยเยอรมนี อิตาลี และเนเธอร์แลนด์แสดงตัวเลขการเติบโตที่ดี แต่สหราชอาณาจักรคาดการณ์การเติบโตเพียง 0.8% ในปีเดียวกัน การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนยังคงเป็นจุดสนใจหลัก โดยคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่แท้จริง 4.6% ในปี 2569 แม้ว่าอุปสงค์ภายนอกจะแข็งแกร่ง แต่อุปสงค์ภายในประเทศยังคงซบเซา CNBC รายงานว่าตลาดหุ้นสะท้อนความแตกต่างนี้ โดยดัชนีของสหรัฐฯ แสดงความแข็งแกร่ง ในขณะที่ตลาดในยุโรปและเอเชียแสดงความระมัดระวังมากขึ้น โดยนักลงทุนเลือกเฟ้นภาคส่วนที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มระดับภูมิภาคที่เฉพาะเจาะจง หุ้นเทคโนโลยี โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ ยังคงดึงดูดการลงทุนจำนวนมากทั่วโลก โดยไม่คำนึงถึงอุปสรรคทางเศรษฐกิจในภูมิภาคในทันที

3. อุปสรรคทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ (มุมมองจาก Reuters)

Reuters ครอบคลุมสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กำลังดำเนินอยู่และผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอย่างกว้างขวาง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ได้กลายเป็นประเด็นหลักในปี 2569 โดยเฉพาะอย่างยิ่งความตึงเครียดในตะวันออกกลาง (สหรัฐฯ-อิหร่าน และช่องแคบฮอร์มุซ) และความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน (การโจมตีโรงกลั่นน้ำมัน) ยังคงสร้างความผันผวนและหนุนราคาน้ำมันดิบและโลหะมีค่า ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 72.34 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ตลาดน้ำมันก็มีการปรับฐานราคาลงจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และปริมาณน้ำมันดิบคงคลังของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น

การตัดสินใจของกลุ่ม OPEC+ และการขยายกำลังการผลิตของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาน้ำมัน นอกจากนี้ ราคาโลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน ได้ฟื้นตัวขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง แต่ก็ยังคงมีความผันผวนสูง Reuters ยังรายงานถึงผลกระทบจากนโยบายภาษี โดยประธานาธิบดีทรัมป์ได้ประกาศภาษีทั่วโลก 15% ซึ่งจีนได้เรียกร้องให้สหรัฐฯ ยกเลิกมาตรการทางการค้าฝ่ายเดียว สถานการณ์เหล่านี้ทำให้บริษัทต่างๆ ต้องกระจายห่วงโซ่อุปทานและพิจารณากลยุทธ์การจัดหาในประเทศใกล้เคียงเพื่อลดความเสี่ยง ซึ่งกำลังปรับเปลี่ยนการไหลเวียนของการค้าทั่วโลก โดยรวมแล้ว ผลกระทบจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และค่าความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในการตัดสินใจลงทุนยังคงเป็นแรงผลักดันเงินเฟ้อที่สำคัญ

เมื่อเข้าสู่ช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 เรื่องราวทางเศรษฐกิจโลกเป็นเรื่องของความหวังอย่างระมัดระวังที่ถูกจำกัดด้วยความท้าทายที่สำคัญ การทำงานร่วมกันระหว่างนโยบายของธนาคารกลาง พลวัตการเติบโตทางเศรษฐกิจ และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงกำหนดความเชื่อมั่นของตลาดต่อไป นักลงทุนซึ่งได้รับคำแนะนำจากข้อมูลเชิงลึกจาก Bloomberg, CNBC และ Reuters ยังคงเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด โดยวางตำแหน่งตนเองสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในนโยบายและสภาวะตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ความสามารถของประเทศเศรษฐกิจหลักในการจัดการกับความซับซ้อนเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางความเจริญรุ่งเรืองทั่วโลกในปีหน้า